Mayo 13, 2022

La guarida del oso. Por Catalina Edwards

Catalina Edwards

Un mercado bajista puede ser intolerable para los inversionistas. Por lo mismo, muchos venden cuando los precios caen y compran cuando los precios suben.


No es fácil resistir estos números… Desde los máximos históricos hasta hoy, el S&P 500 acumula una baja del -19%, el Dow Jones pierde un -12.5% y el Nasdaq Composite va en -36%. Este último, entró en la categoría de “bear market” o mercado del oso, concepto usado cuando la caída es superior al 20% de su máximo. El S&P 500 está a un paso de cruzar esa línea.

Pero como dijo Warren Buffet “la cualidad más importante de un inversionista es el temperamento, no la inteligencia” y el mercado da lecciones que casi siempre conducen a lo mismo: es clave conocer tu perfil de riesgo, ser paciente, acumular experiencia y contar con buena asesoría.

Pese al fuerte rebote de hoy, Wall Street terminó la semana en rojo, acumulando en el caso de Dow Jones una caída en los últimos 5 días de -2.14%. Nasdaq (que este viernes subió un 3.18%) promedió en la semana un -2.80% y el S&P 500 perdió en la semana -2.41%

¿Qué viene para los mercados? Es difícil anticiparse, pero al menos vale la pena prepararse. Para Bank of America, el colapso actual de las criptomonedas y el Nasdaq está al nivel de la burbuja puntocom y de la crisis subprime.

  • De acuerdo, al director de Estrategia de BofA, Michael Hartnett, citado en Bloomberg, estamos cerca del piso. “La definición de verdadera capitulación es cuando los inversionistas venden lo que aman”, tal como está ocurriendo con Apple, según el estratega.
  • Las acciones tecnológicas han experimentado la mayor ola de venta en lo que va del año. Hasta el miércoles habían salido US$1.1 billones de este sector.

Reflejo de lo anterior es el índice VIX, bien conocido como el “índice del miedo” que mide la volatilidad esperada en los próximos 30 días. A inicios de semana, estuvo en los 33 puntos, zona de riesgo e incertidumbre.

EEUU. Esta semana habló Jerome Powell. Luego de ser confirmado para un segundo mandato como Pdte de la FED, dijo que la Reserva Federal “insistirá con nuevos aumentos de 50 puntos base en sus dos próximas reuniones”. Agregó que “no está considerando activamente” un alza de 75 pbs. lo que dio algo de calma al cierre de esta semana.

  • Inflación EEUU no dejó conforme a los inversionistas, sobre todo por el alto IPC subyacente que estuvo por encima de lo esperado.
  • Aumentaron las peticiones al subsidio de desempleo a 203 mil (se esperaba 195 mil).
  • Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se ubicó en 59.1 puntos, más bajo de lo esperado… una mala revisión para un indicador valorado por los analistas.
  • Gasolinas en EE.UU. llegaron a un precio récord.

Cripto crush. Semana dura para las criptomonedas. El alza de tasas por parte de los bancos centrales lleva a que muchos inversionistas busquen refugio en activos menos riesgosos que las criptomonedas. Eso, sumado al descalabro del proyecto Luna configuró una semana difícil que encontró algo de calma este viernes.

  • El Bitcoin -la más popular de las criptomonedas- cayó esta semana más de un -20% y acumula en el año una caída de -39%.
  • Coinbase, la plataforma de exchange de criptomonedas, señaló que en caso de bancarrota los usuarios perderían sus criptomonedas lo que cayó pésimo en los inversionistas.

Elon Musk. Qué sí, qué no… El hombre más rico del mundo tiene a los accionistas de Twitter con el corazón en la mano. Luego de anunciar a través de la red social que la operación de compra de la compañía estaba “temporalmente en pausa”, las acciones cayeron hasta un -24% en el premarket. Horas más tarde, matizó su opinión y dijo seguir “comprometido con la adquisición, pero el daño ya estaba hecho.

  • Twitter terminó plano, pero acumula en la semana una caída del -18.2%
  • Tesla llegó a subir un 5.7% con la idea que Musk se retracte de comprar la red social.

Europa. Las bolsas europeas terminaron este viernes con alzas superiores al 2% y finalizaron la semana en terreno positivo, luego de cinco semanas en rojo.

  • La producción industrial de la zona euro cayó en marzo un -1.8%.
  • Guerra en Ucrania. Producción de trigo caerá un tercio en comparación con el año pasado.
  • Negociaciones en la UE por al bloqueo al petróleo ruso están entrampadas. Hungría se ha convertido en el principal obstáculo al señalar que sería “una bomba atómica” para su economía.

China aparece abierto a flexibilizar sus estrictos lockdowns. Las autoridades se comprometieron a apoyar la economía y en Shanghai anunciaron que comenzarán a abrir tiendas y a aumentar el transporte durante este mes. Las bolsas reaccionaron positivamente y también cerraron este viernes con alzas.

Chile. Siguiendo al resto de los mercados, la bolsa local subió con fuerza este viernes. El IPSA terminó 2.90% en los 4.850 puntos, con Latam liderando las ganancias al subir 26.49% hasta los $400. Las acciones de SQM-B subieron más de un 9% y llegaron a los $71.500

  • Latam Airlines informó que este mes completará cuatro meses de recuperación, luego del fin de las cuarentenas, y proyecta una operación de pasajeros de hasta un 73% respecto de igual mes de 2019 (pre pandemia). Buenas perspectivas para la compañía que se reconocen en el mercado. Además, tal como lo anunció ayer MSCI, Vapores ingresaría al índice en el próximo rebalanceo a ejecutarse el 31 de mayo. Hoy subió un 4.04% y figuró dentro de las cuatro más transadas junto con SQM-B, Chile y Falabella.
  • El cobre llegó este jueves a su mínimo del año al llegar a los US$4.09, pese a que el viernes recuperó algo de terreno, lo que empujó al dólar a bajar de los $860.

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