Investing [E78] – Natalia Aránguiz: dólar, especulación y perspectivas

Con Catalina Edwards

En un nuevo podcast After Office: Investing, Catalina Edwards conversa con la socia y gerenta de estudios de Aurea Group y columnista de economía en Ex-Ante, Natalia Aránguiz, sobre los factores que han impulsado el alza del dólar, la intervención de inversionistas no residentes y las proyecciones económicas que dibujan el panorama financiero chileno.


Alza del dólar. Natalia Aránguiz explica que los efectos en el dólar durante el último año se atribuyen a la reducción del diferencial de tasas entre Estados Unidos y Chile. “Por supuesto cada día se iba a hacer más estrecho. Por lo tanto, eso sí presionaba el dólar”, argumenta.

  • Ante el costo en algunas casas de cambio a mil pesos por la moneda estadounidense, Aránguiz enfatiza: “No existen más razones fundamentales que justifiquen un dólar a $ 1.000”.
  • Aránguiz también aborda en esta edición de After Office: Investing la incertidumbre respecto de las Proyecciones de Emisión de Dinero (PED) y los datos de inflación que se esperan en marzo.

La apuesta contra el peso del inversor no residente. La socia y gerenta de Aurea Group destaca el aumento de las posiciones de extranjeros contra el dólar como un factor determinante en la depreciación del peso chileno. Asimismo, profundiza en la naturaleza de estas apuestas y cómo los inversionistas extranjeros pueden influir en el mercado cambiario.

  • “Se está apostando a una intervención del dólar”, afirma Aránguiz, agregando que “el tema es que, si bien hemos visto una escalada que no tiene mucho fundamento que el que no sea un ataque especulativo, también es cierto que no hay una boletería tan grande”.
  • “Lo que sí hay es un aumento sostenido pero no estamos viendo un electrocardiograma en el precio de nuestra moneda […]. Ese electrocardiograma podría justificar una intervención muy fuerte por parte del Banco Central”, advierte.
  • Sobre el fenómeno de los ataques especulativos y su impacto en la formación de precios, Aránguiz explica cómo podría afectar el normal funcionamiento de pagos internos y externos.

Perspectivas y rol del Banco Central. Para Natalia Aránguiz, columnista de economía en Ex-Ante, existen distintas variables que determinarán la efectividad del instituto emisor frente a la escalada del dólar. Entre estas, “la decisión de política monetaria de la Fed, lo que va a repercutir bastante”.

  • “Creo que está con la espalda como para poder hacer una intervención importante, algún plan por sobre los USD $ 20.000 millones […], en general con instrumentos de forward y venta spot, creo que está con la espalda como para poder hacer una intervención”.
  • “Lo que yo esperaría hoy en día, más que todo, sería una intervención verbal, que eso siempre se agradece”, concluye Aránguiz.

Episodio a continuación:

Para más contenido After Office, clic aquí.

Publicaciones relacionadas

Gerente general de IRC Inmobiliaria

Junio 19, 2026

Eslabones débiles: lo que la inteligencia artificial no podrá reemplazar. Por Eduardo Roubik

La principal lección para inversionistas y empresarios es que la inteligencia artificial cambiará muchas reglas del juego, pero no eliminará la escasez. De hecho, es posible que ocurra lo contrario: mientras más eficientes se vuelvan los procesos y más accesible sea la información, mayor será el valor de aquellos activos difíciles de replicar.

Director Jurídico de Prelafit Compliance

Junio 19, 2026

Operación Tokio y crítica al sistema antilavado chileno. Por Rodrigo Reyes

Chile no necesita más leyes; necesita recuperar el músculo técnico y la severidad sancionatoria que alguna vez hicieron que el sistema, al menos, fuera respetado. El resto es solo teatro.

Jaime Troncoso R.

Junio 18, 2026

El diagnóstico macro del nuevo consejero de BancoEstado: Chile se estabiliza, pero no despega

Pablo Correa.

El economista y nuevo consejero de BancoEstado, Pablo Correa, proyecta que Chile crecerá entre 2,5% y 3% anual entre 2027 y 2030, en un escenario de mayor estabilidad macroeconómica, pero sin un despegue estructural. Advierte que la principal prueba será fiscal e institucional: ejecutar inversión, reducir permisos y sostener la credibilidad de las reglas.

Académico Escuela de Negocios UAI

Junio 18, 2026

Cuando el error de proyección se convierte en juicio político. Por Pablo Pincheira

Las sociedades modernas necesitan pronósticos para tomar decisiones. Pero también necesitan comprender qué son y qué no son los pronósticos. Un error de proyección no es necesariamente una equivocación. Y la mejor defensa contra el uso político de las proyecciones no es la búsqueda imposible de pronosticadores infalibles, sino la construcción de instituciones que protejan […]

Gerente de LarrainVial Estrategia

Junio 17, 2026

La casa propia no siempre es una buena inversión. Por Pablo Méndez

La pregunta no es casa versus nada. La pregunta correcta es casa versus portafolio. Y aquí aparecen dos diferencias relevantes: la diversificación y el hecho de que las acciones han ofrecido históricamente retornos esperados superiores a la apreciación del mercado inmobiliario.