Investing [E78] – Natalia Aránguiz: dólar, especulación y perspectivas

Con Catalina Edwards

En un nuevo podcast After Office: Investing, Catalina Edwards conversa con la socia y gerenta de estudios de Aurea Group y columnista de economía en Ex-Ante, Natalia Aránguiz, sobre los factores que han impulsado el alza del dólar, la intervención de inversionistas no residentes y las proyecciones económicas que dibujan el panorama financiero chileno.


Alza del dólar. Natalia Aránguiz explica que los efectos en el dólar durante el último año se atribuyen a la reducción del diferencial de tasas entre Estados Unidos y Chile. “Por supuesto cada día se iba a hacer más estrecho. Por lo tanto, eso sí presionaba el dólar”, argumenta.

  • Ante el costo en algunas casas de cambio a mil pesos por la moneda estadounidense, Aránguiz enfatiza: “No existen más razones fundamentales que justifiquen un dólar a $ 1.000”.
  • Aránguiz también aborda en esta edición de After Office: Investing la incertidumbre respecto de las Proyecciones de Emisión de Dinero (PED) y los datos de inflación que se esperan en marzo.

La apuesta contra el peso del inversor no residente. La socia y gerenta de Aurea Group destaca el aumento de las posiciones de extranjeros contra el dólar como un factor determinante en la depreciación del peso chileno. Asimismo, profundiza en la naturaleza de estas apuestas y cómo los inversionistas extranjeros pueden influir en el mercado cambiario.

  • “Se está apostando a una intervención del dólar”, afirma Aránguiz, agregando que “el tema es que, si bien hemos visto una escalada que no tiene mucho fundamento que el que no sea un ataque especulativo, también es cierto que no hay una boletería tan grande”.
  • “Lo que sí hay es un aumento sostenido pero no estamos viendo un electrocardiograma en el precio de nuestra moneda […]. Ese electrocardiograma podría justificar una intervención muy fuerte por parte del Banco Central”, advierte.
  • Sobre el fenómeno de los ataques especulativos y su impacto en la formación de precios, Aránguiz explica cómo podría afectar el normal funcionamiento de pagos internos y externos.

Perspectivas y rol del Banco Central. Para Natalia Aránguiz, columnista de economía en Ex-Ante, existen distintas variables que determinarán la efectividad del instituto emisor frente a la escalada del dólar. Entre estas, “la decisión de política monetaria de la Fed, lo que va a repercutir bastante”.

  • “Creo que está con la espalda como para poder hacer una intervención importante, algún plan por sobre los USD $ 20.000 millones […], en general con instrumentos de forward y venta spot, creo que está con la espalda como para poder hacer una intervención”.
  • “Lo que yo esperaría hoy en día, más que todo, sería una intervención verbal, que eso siempre se agradece”, concluye Aránguiz.

Episodio a continuación:

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