Qué sucedió. El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) mostró un alza de 0,3% en el décimo mes del año, lo que, como señaló este viernes el vicepresidente del Banco Central, Pablo García, podría llevar a que la economía chilena termine cerca de 0% de crecimiento durante 2023. Y las perspectivas para 2024 no son mucho mejores. La mediana de la Encuesta de Expectativas Económicas, que realiza el instituto emisor, proyectó que se crecerá en torno a 1,7% el próximo año.
Qué nos dicen los indicadores
Percepción de los chilenos. Los chilenos han ido percibiendo el cambio el escenario económico. De acuerdo con la encuesta de la Cep, la percepción de “progreso” se quiebra en octubre de 2013, es decir en el primer gobierno de Sebastián Piñera, cayendo rápidamente sin poder recuperarse más en los período siguiente. Por el contrario, la sensación de estar “estancado” se dispara al alza liderando como sensación en todo el resto del período. Y con una sensación de “decadencia” que comienza a subir en julio de 2014 cuando ya había asumido Michelle Bachelet en su segundo mandato.
Los esfuerzos por alcanzar a Portugal. En su primera cuenta pública, en marzo de 2000, el entonces Presidente Ricardo Lagos lanzó siete reformas para alcanzar el desarrollo en 2010. A comienzos del 2000, Chile tenía un PIB per cápita en torno a los US$ 11.000 medido por paridad de poder de compra, y se miraba a Corea de Sur, que con un ingreso per cápita cercano a los US$ 16.000 era el país rico con menor ingreso.
Mercado menos profundo. Pablo García, en un seminario de CFA Society Chile, advierte la debilidad y falta de liquidez que hoy tiene el mercado financiero chileno. "Hoy los activos de los fondos de pensiones llegan a un 55% del PIB cuando hace unos años llegaban al 80%. Y ahí están los retiros" dijo, agregando que "la liquidez retrocedió en una década o más". La liquidez es la facilidad y velocidad con la que se compra o vende un activo de manera de que el precio no muestre fuertes cambios.
Sin inversión no hay crecimiento. Si en la década 2000-2009 la tasa de crecimiento de la inversión fue cercana al 9%, en la década siguiente (2010-2020) se desplomó a un 4%. Esta abrupta baja –junto a una productividad estancada y una severa incapacidad política para avanzar en reformas estructurales es parte de las razones de un bajo crecimiento. Y en un sector clave como la construcción el deterioro ha sido peor.
Estamos más endeudados. Luego de ser acreedor del mundo al considerar los fondos soberanos y el bajo endeudamiento, la deuda pública se ha ido incrementado fuertemente desde 2007. Por el solo gasto en intereses el país debe pagar US$ 17 mi millones. Las proyecciones de Hacienda son que la deuda se estabilice en 41% del PIB.
Y tenemos menos ahorros. La crisis subprime y la pandemia dejó a Chile sin recursos para enfrentar nuevas crisis. El Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES), creado para financiar déficits fiscales que pueden generarse en períodos de bajo crecimiento, acumula recursos por US$ 5.688 millones a octubre, por sobre el piso de US$ 2.464 millones que tocaron en octubre de 2021, pero muy lejos del máximo de diciembre de 2008, cuando llegó a US$ 20.211 millones
Y nos castigan en la clasificación de riesgo. En la última década, Chile ha tenido dos bajas en la clasificación de riesgo por parte de las agencias clasificadoras. En general, la reputación financiera de los países se refleja en la clasificación crediticia de agencias internacionales como Moody's, Fitch, Standard and Poor's y otras. Esas entidades le han bajado la nota a Chile dado su aumento del déficit fiscal, alza en su deuda y ahora último han advertido que podría seguir cayendo debido a la falta de consensos políticos en los cambios que requiere la economía.
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