La inflación se toma un respiro y alivia a los mercados: resumen de la semana. Por Catalina Edwards

La inflación se enfría en Estados Unidos. Esta semana, el IPC por primera vez sorprendió a la baja luego de llegar al 8,5% anual, por debajo del pronóstico de los economistas. La noticia impulsó a los mercados y le quitó presión al dólar a nivel global. Pero no todo está dicho.

Buenos datos, buen sentimiento, buen pulso… pero no basta. La ofensiva de Joe Biden y factores estacionales hicieron bajar el precio de los combustibles y se notó en el IPC. La inflación publicada esta semana en EE.UU. es alentadora. Ahora, hay que mirar con atención las categorías para no hacerse falsas expectativas. Por algo, Charles Evans, presidente de la FED de Chicago, dijo este jueves que la inflación sigue siendo “inaceptablemente alta”, y que la Reserva Federal podría subir su tasa hasta un 4%.

El IPC subyacente, excluidos alimentos y energía, aumentó un 5,9% interanual en julio y sólo un 0,3% en el mes. Si bien el precio de los bienes y servicios de consumo se mantuvo estable en julio respecto al mes anterior, preocupan dos cosas: el alza del precio de los alimentos, la presión que llega desde el sector servicios y el efecto temporal de la baja en el precio del petróleo.

• Los precios de alimentos subieron un 1,3% entre junio y julio, un incremento del 13,1% respecto al año pasado. Es el mayor aumento en esta división desde 1979 y refleja el efecto de la guerra en Ucrania e interrupciones en la cadena de suministro.
• Los precios de servicios básicos, que suelen subir al final del ciclo, siguen presionando y son difíciles de contener.
• Los precios de la bencina y el petróleo deberían recuperarse hacia fin de año, por desequilibrios debido a la alta demanda y la escasez de suministros, según Goldman Sachs. La Agencia Internacional de Energía elevó su proyección de demanda por las olas de calor y la escasez de gas natural.

En relación con la inflación de la producción, medido a través del Índice de Precios al Productor (IPP), también mostró una disminución del 0,5% en julio. Esto es inferior al 1,0% de junio y anota la primera caída mensual desde abril de 2020. Incluso la confianza del consumidor, según la medición de la Universidad de Michigan, mejoró de 51,5 a 55,1 puntos.

Sin embargo, estos números no alcanzan para que la Fed suavice su ajuste monetario. El mercado da una probabilidad del 65% para un alza de la tasa de 50 puntos básicos en septiembre. Con todo, los principales indicadores bursátiles de Wall Street llegaron a sus máximos en meses.

El sentimiento (y fundamento) del mercado, en tanto, hizo caer el precio del dólar a nivel global. En Chile, este viernes la moneda llegó a los $877, una baja semana de casi $40. El cobre subió un 3% en la última semana a medida que aumentan las importaciones de China y la inflación norteamericana da signos de moderación. El IPSA, principal promedio local terminó el viernes con un alza del 1,27% en los 5.393,59, su mayor nivel desde el 7 de junio.

Estos son los cierres semanales de las principales plazas bursátiles a nivel global.

Wall Street

Dow Jones 2,92%
S&P 500 3,25%
Nasdaq 3,08%

Asia

Nikkei (Japón) 2,20%

Hang Seng (Hong Kong) -0,13%

Shanghai (China) 1,55%

Europa

FTSE (UK) 0,82%

Dax (Alemania) 1,63%

CAC 40 (Francia) 1,26%

Ibex 35 (España) 2,85%