Diciembre 19, 2023

Por qué el Banco Central bajó en 75 puntos a 8,25% la tasa de interés y anticipa nuevos recortes

Ex-Ante

Finalmente el Consejo del Banco Central, liderado por Rosanna Costa, decidió bajar la Tasa de Política Monetaria, que es el referencial para todos los tipos del sistema, en 75 puntos base, dejándola en 8,25%, su menor nivel desde junio de 2022. Además anticipó que seguiría con los recortes en su próxima reunión de enero.


Qué pasó. El Consejo del Banco Central, liderado por su presidenta Rosanna Costa, decidió recortar la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 75 puntos bases hasta 8,25%, con lo que acumula una baja de 300 puntos bases desde que en julio de este año comenzó a reducirla desde los 11,25%. La decisión fue por unanimidad de los consejeros. La cifra que se ubicó por sobre los 50 puntos base que anticipaban la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) y la de Expectativas Económicas (EEE).

  • A diferencia de la última reunión de octubre, el comunicado de la Reunión de Política Monetaria (RPM) entregó las perspectivas de lo que será su accionar en política monetaria: “El Consejo considera que, en línea con el escenario central del IPoM de diciembre, la convergencia de la inflación a la meta requerirá nuevos recortes de la TPM. Su magnitud y temporalidad tomará en cuenta la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la trayectoria de la inflación”.
  • De esta forma, se podría esperar que en su reunión del 31 de enero de 2024 continué el retroceso en el costo del dinero, toda vez que muestra tranquilidad por la evolución de las variables macroeconómicas. “La economía ha ido resolviendo sus desequilibrios de trimestres previos y la inflación sigue reduciéndose”, expresa.
  • Agrega que “los episodios de tensión en los mercados financieros globales y local, registrados al momento de la Reunión previa (octubre), se han disipado”.
  • En el comunicado del Consejo del Banco Central no hay mención al reciente plebiscito constitucional en que se rechazó el texto propuesto. Los agentes locales apuntan a que el resultado estaba internalizado y que lo importante es que los temas fundamentales de la economía no tocaban en ninguna de las dos opciones.

Inflación. La autoridad monetaria advierte que la inflación de noviembre superó lo esperado, principalmente por el comportamiento de algunos precios volátiles, que se considera menos informativo respecto de las tendencias inflacionarias. En cuanto a las expectativas de inflación a dos años plazo, tanto la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) como la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) permanecen en 3%. En noviembre, el IPC total y subyacente alcanzaron variaciones anuales de 4,8 y 6,0%, respectivamente.

  • El Banco Central sigue proyectando que la inflación convergerá a la meta de 3% en la segunda mitad de 2024, pero se adelanta para el primer semestre la convergencia a 3% para la inflación subyacente.

Tasas largas. El Consejo también se hizo eco de las perspectivas respecto a las tasas de largo plazo a nivel externo. "Las condiciones financieras globales han evolucionado favorablemente en las últimas semanas, revirtiendo el importante estrechamiento observado cuando se realizó la Reunión de Política Monetaria de octubre" dice el comunicado.

  • "Las tasas de interés de largo plazo estadounidenses han retrocedido de forma significativa, ubicándose algo por debajo de 4%" sostiene.
  • Los rendimientos del bono a 10 años del Tesoro estadounidense había alcanzado en octubre su nivel más alto desde 2007. Pero este martes, la tasa de interés para los Treasury Bond cerró en 3,92%, casi 100 puntos menos que en la RPM pasada.
  • El Consejo aseguró que en línea con las tendencias globales, "en el mercado financiero nacional también se observa una reversión del estrechamiento de las condiciones financieras".
  • Respecto de la última Reunión, "las tasas de interés de largo plazo han caído de forma importante, el peso se ha apreciado y el IPSA ha acumulado ganancias".
  • En cuanto al crédito, "las tasas de interés de corto plazo, más ligadas a la evolución de la política monetaria, siguen reduciendo su nivel. Por su parte, las tasas hipotecarias —relacionadas con el financiamiento de largo plazo— se mantienen elevadas".

Dólar retrocediendo. A diferencia de octubre, para el Banco Central no fue una preocupación el precio del dólar. De hecho, el tipo de cambio dejó atrás el resultado del plebiscito y este martes cerró con una caída de casi $ 10 a $ 861, impulsado a la baja por el alza en el precio del cobre que llegó a US$ 3,83 en la Bolsa de Metales de Londres (LME).

  • En línea con las tendencias globales, dice el Banco Central, "el peso se ha apreciado". Es decir que los factores que lo mueven son externos.
  • A nivekl de mercado, el subgerente de estudios de Capitaria, Ricardo Bustamante asegura que "la cotización del dólar continúa con su presión bajista, debido a factores externos que han apoyado este movimiento y a la espera de novedades locales".
  • Agregó que "el Dollar Index, que compara al billete verde frente a las principales monedas del mundo, vuelve a mostrar caídas en medio de un escenario en que el mercado apunta a bajas de tasas en Estados Unidos para el próximo año, especialmente después de las proyecciones de la Reserva Federal conocidas durante la semana pasada", .

 

Publicaciones relacionadas

Jaime Troncoso R.

Febrero 20, 2024

Bitcoin no deja de subir: Superó los US$ 52 mil y se acerca a sus máximos de noviembre de 2021

Gráfico: Ex-Ante | Fuente: FRED Economic Data.

Desde que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés) autorizó el uso de los bitcoin como respaldo para los fondos de inversión ETF, la criptomoneda no ha dejado de subir acercándose rápidamente a su máximo histórico de US$ 66.967.

Ex-Ante

Febrero 20, 2024

Quién es Janet Yellen, la Secretaria del Tesoro de Estados Unidos que visitará Chile

Imagen de archivo del Banco Central (2017): Janet Yellen y Mario Marcel, cuando eran presidentes de los bancos centrales de EE. UU. y Chile respectivamente.

Aprovechando su visita a Brasil para participar en un encuentro entre ministros de Hacienda y presidentes de bancos centrales, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen visitará Chile durante la primera semana de marzo. Yellen se reunirá con el ministro de Hacienda, Mario Marcel y sostendrá un encuentro con mujeres en el Banco […]

Jaime Troncoso R.

Febrero 20, 2024

Los factores que explican el alza de 7,4% en el costo de salud que afectarán los planes de las isapres

La superintendencia de Salud informó que las Aseguradoras de Salud Privada (Isapres) podrán subir el Índice de Costos de la Salud (ICSA) en hasta un 7,4%. La medida busca contrapesar los efectos sobre la industria del cuestionado fallo de la Corte Suprema que instruyó a las isapres dejar sin efecto las alzas realizadas por concepto […]

Investigadora Centro de Políticas Públicas de la Facultad de Economía y Gobierno, USS.

Febrero 20, 2024

El desafío de elevar la edad de jubilación. Por Karol Fernández

La mejora a largo plazo de las pensiones requiere, sin lugar a duda, el ajuste paulatino de la edad de jubilación, para lo cual tanto al Estado como a los privados les cabe un rol en crear las condiciones adecuadas para favorecer la inclusión laboral de los trabajadores senior.

Vicente Browne R.

Febrero 19, 2024

Fuerte retraso en reconstrucción en La Araucanía tras incendios hace un año pone dudas sobre eficacia en Valparaíso

Foto: Agencia Uno

A la fecha y tras un año, se han entregado 17 casas de 140 comprometidas en La Araucanía, luego de los incendios forestales del verano pasado. Pero en mayo de 2023, el gobierno -a través del Ministerio de Vivienda- había prometido entregar las primeras 60 casas definitivas en septiembre de ese año. Esta situación preocupa […]