Febrero 22, 2022

Inflación, el principal efecto para la economía chilena de la crisis en Ucrania

Ex-Ante

La tensión en la frontera sur de Rusia ha disparado el precio del petróleo a cerca de US$ 100 por barril, lo que podría seguir empujando la inflación al alza. En Chile, la bolsa y el dólar cayeron, debido a las apuestas del mercado por un endurecimiento de la política monetaria antes de que termine el primer trimestre.  Los exportadores también miran con atención el conflicto: les preocupa el acceso al sistema de pagos, en caso de sanciones a Rusia.


Qué observar:  Las tensiones entre Rusia y Occidente han disparado los precios globales del petróleo. Este martes, la materia prima superó por primera vez en ocho años los US$ 97 por barril, lo que podría seguir presionando a la inflación que ya en enero fue de 1,2%, una variación de 7,7% a doce meses según datos INE.

  • La escalada de las tensiones mantuvo a los mercados expectantes. El dólar abrió al alza, pero después retrocedió empujado también por un mayor precio del cobre y su debilidad global, producto del conflicto. El billete verde bajó $ 6,46 hasta $ 793,4.
  • “Las presiones inflacionarias aumentaron producto de este conflicto. Lo anterior, generará costos más altos para la producción del país, disminuyendo probablemente la oferta de algunos bienes o servicios, o al traspasarse estos costos a los consumidores, podría verse un efecto negativo en la demanda local”, advierte Marco Correa, economista Jefe de BICE Inversiones.

Tasas de 8,5% en marzo:  Operadores explicaron que el dólar se mantiene bajo los $ 800 porque se da por descontado que en su próxima reunión de política monetaria el Banco Central subirá otra vez la tasa, con el fin de contener la inflación. El mercado prevé una TPM de 8,5% al finalizar el tercer trimestre.

  • “El golpe es ahora o nunca”, dice Klaus Kaempfe, director regional de Portfolio Solutions en Credicorp Capital Chile.  El IPSA retrocedió 1,17% % a  4.472,8 puntos.  Añade que “no creo que el tema de Rusia genere un impacto real”.
  • Chile es un importador neto de petróleo, por lo que un mayor costo, se refleja en la inflación. En 2021 el país compró en los mercados internacionales US$ 13.300 millones en crudo y destinó US$600 millones para contener los precios de las bencinas a través del Mecanismo de Estabilización del Precio de los Combustibles (Mepco).
  • Según reportes de los bancos de inversiones JP Morgan y BOFA, el Brent podría superar fácilmente la barrera de los US$ 100 si las tensiones siguen siendo tan altas como ahora.
  • “En lo inmediato, el mayor efecto de un conflicto bélico nos llegaría por medio de un precio del petróleo mayor, que agravaría el problema de inflación local”, advierte Francisco Simian, economista Jefe de la plataforma de inversiones globales Altafid.

Exportadores:  Aunque Rusia no es un socio comercial importante de Chile, sí es uno de los que más crecen, especialmente para salmoneros y fruteros.  Las ventas de ambos ítems se han duplicado en los últimos diez años.

  • En 2021, Chile exportó US $621 millones a Rusia, principalmente salmones, cobre, mariscos y frutas e importó US $157 millones, en petróleo o sus derivados y minerales.
  • Dos de las cosas que más preocupan a los exportadores son el acceso al sistema de pagos y a los dólares, lo que significa problemas para operar en divisas y, por tanto, para el comercio exterior. Ello, porque uno de los castigos que podría sufrir Rusia es su marginación del sistema de mensajería financiera Swift, clave para la comunicación de la banca internacional. Además,  EE.UU. podría prohibir a Rusia usar dólares.
  • La norma estadounidense podría aplicarse sobre cualquier empresa que use su moneda, lo que significaría limitar a Rusia en sus compras y ventas en todo el mundo, complicando el comercio internacional.

Publicaciones relacionadas

Ex-Ante

Mayo 27, 2024

Por qué Daniel Jadue arriesga ir a la cárcel esta semana

A las 9 de la mañana de este miércoles en el 3er Juzgado de Garantía de Santiago, está fijada la audiencia de formalización del alcalde de Recoleta, Daniel Jadue (PC). En la causa que lleva la fiscal Giovanna Herrera se le acusa de delitos de cohecho, fraude al fisco, estafa y administración desleal en la […]

Marcelo Soto

Mayo 27, 2024

Felipe Alessandri (RN) y disputa en Lo Barnechea: “Nos resbalan las noticias falsas del comando de Ward (UDI)”

El ex alcalde de Santiago, Felipe Alessandri (RN), ahora compite en la primaria del 9 de junio de Chile Vamos para ser candidato a Lo Barnechea. Ha sido una campaña crispada, que analistas catalogan de sucia. Sobre la cuenta pública, comenta: “Va a ser casi irreconocible. Si uno ve al presidente hablando de seguridad pensaría […]

Alexandra Chechilnitzky

Mayo 27, 2024

[Confidencial] La decisión de Boric sobre la candidatura de Antonia Orellana al parlamento

Créditos: Agencia Uno.

En el partido del Presidente Gabriel Boric han existido conversaciones incipientes sobre las próximas parlamentarias de 2025. Desde la colectividad hay quienes piden adelantar la parrilla de candidatos para dichas elecciones y en ese contexto uno de los nombres que surgió fue el de la ministra Antonia Orellana. En el Frente Amplio, su rol como […]

Ex-Ante

Mayo 27, 2024

Quién es Pablo Zenteno (PC), el director del Trabajo a cargo de implementar los polémicos dictámenes de las “40 horas”

Foto: Agencia Uno

Zenteno estará a cargo de la implementación y la fiscalización de la ley de “las 40 horas”. Su rol será clave, considerando que es una de las reformas estructurales que la administración de Gabriel Boric ha logrado sacar adelante. Por ahora la atención estará centrada en dos dictámenes que provocaron una fuerte molestia entre los […]

Marcelo Soto

Mayo 26, 2024

Alfredo Jocelyn-Holt: “La reflexión que viene haciendo Lucy Oporto es valiosa”

El historiador Alfredo Jocelyn-Holt se refiere a la polémica Joignant/Oporto y analiza el momento de las universidades chilenas, varias de ellas movilizadas por la causa palestina. “Es una excusa para movilizar al PC en un contexto de fracaso de la FECH”, dice.