Tasas al alza y un dólar menos intervenido: resumen de la semana. Por Catalina Edwards

Un mercado cauto, atento al diálogo político y una moneda apegada a sus fundamentales. Termina así una semana donde el Banco Central concentró la atención tres hitos: una sorpresiva alza de tasas, la proyección de un sombrío panorama descrito en el IPoM y el anuncio de la reducción de la venta de dólares a partir del lunes, lo que hizo saltar la divisa por sobre los $910 al cierre de las operaciones.

El Consejo del Banco Central anunció la tarde de este viernes que reducirá las ventas de dólares spot a un monto diario de US$ 50 millones, “manteniendo tanto la renovación del stock de forwards vigente, equivalente a US$ 10.000 millones, como las operaciones de FX swap semanales”.

En el comunicado, el BC considera que el programa de intervención cambiaria previsto hasta el 30 de septiembre, “ha logrado hasta la fecha el objetivo de ayudar al adecuado funcionamiento del mercado cambiario, facilitando el ajuste de la economía y los mercados financieros a las condiciones externas e internas”.

El dólar ha sido refugio en estos tiempos de incertidumbre, en desmedro de otros instrumentos como la renta fija nacional que se ha visto tan castigada como la renta variable por la incertidumbre política y la elevada inflación.

Pero, el escenario podría cambiar si el ciclo de alza de tasas llega a su fin. Tras el incremento de 100 puntos base anunciado este martes por el Banco Central, para algunos vuelve el interés por instrumentos de renta fija, sobre todo considerando el sombrío escenario para la economía chilena descrito por el Informe de Política Monetaria (IPoM) que dejó en evidencia que el próximo año la desaceleración será peor de lo esperado y que la inflación comenzaría a ceder.

El aumento de la TPM en lo inmediato amplía el diferencial de tasas con EE. UU., favoreciendo al peso chileno. Además, el precio del cobre llegó a US$ 3,62 la libra lo que también impulsó a la moneda local al inicio de esta jornada. Sin embargo, todo se revirtió al cierre del día cuando el billete verde llegó a saltar casi $35 tras el anuncio de reducción de venta de la divisa realizado por el BC.

Mientras tanto, en Estados Unidos la semana termina a la espera el dato de IPC que conoceremos en los próximos días. Los analistas rebajaron sus proyecciones, con el deseo de una moderación del ajuste monetario. Aunque el presidente de la FED, Jerome Powell, mantuvo su tono firme esta semana en Washington al señalar que “necesitamos actuar ahora mismo, con franqueza, con fuerza” en la misión de estabilizar los precios.

Con el mismo propósito, en una medida sin precedentes, el Banco Central Europeo subió la tasa de interés en 0,75 puntos básicos este jueves, endureciendo su política monetaria en respuesta a la elevada inflación que enfrenta el bloque. El euro recuperó la paridad con el dólar. Pero ya se advierte un estancamiento en las cifras de crecimiento que podría agudizarse en los próximos meses. Los precios de la energía siguen disparados, tras el cierre del gasoducto Nordstream 1.

Los ojos estarán puestos en los próximos días en Reino Unido y en la seria de actividades para despedir a la fallecida reina Isabel II. El comercio ya funciona a media máquina y el Banco de Inglaterra suspendió la reunión de política monetaria donde tenía previsto subir la tasa. El ajuste finalmente se concretará después del funeral de la monarca.

Así, luego de tres semanas de cierres negativos, las bolsas rompieron la mala racha y cerraron en terreno positivo:

Wall Street

• Dow Jones 2,66%
• S&P 500 3,65%
• Nasdaq 4,14%

Asia

• Nikkei (Japón) 2,04%
• Hang Seng (Hong Kong) -0,46%
• Shanghai (China) 2,37%

Europa

• FTSE (UK) 0,96%
• Dax (Alemania) 0,29%
• CAC 40 (Francia) 0,73%
• Ibex 35 (España) 1,27%

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