Abril 3, 2023

La actividad se congela por séptima vez en 12 meses y el comercio anota su peor racha desde la pandemia

Eduardo Olivares C.
Mall en Santiago. Créditos: Agencia Uno

El Imacec de febrero se contrajo 0,5% anual, lo que dificulta la tarea de reactivación económica anticipada por el ministro Marcel. La “velocidad” de la economía cayó, lo que para Hacienda no modifica “demasiado” las perspectivas macroeconómicas de 2023.


Sorpresa. El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) se redujo en 0,5% en febrero en comparación con igual mes de 2022, informó el Banco Central este lunes. La cifra sorprendió al mercado, que esperaba un crecimiento nulo.

  • El retroceso es una piedra en el camino a la reactivación económica que el ministro de Hacienda, Mario Marcel, ha anunciado. De hecho, la autoridad dijo en El Mercurio que corregirán al alza sus proyecciones de PIB para este año, hoy situadas en torno a una variación de -0,7%. El Banco Central revelará primero sus propios pronósticos actualizados cuando publique, este 5 de abril, el Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo.

 

 

Desestacionalizadas. Los economistas suelen fijarse en otro indicador que da cuenta de la "velocidad" en que se mueve la producción. Se trata de una medición que compara un mes con el mes inmediatamente anterior, pero con una peculiaridad: se "limpian" factores estacionales y de duración. Febrero, por ejemplo, tiene una menor actividad en producción que en enero, y además tiene menos días. A esa corrección se le llama desestacionalización, lo que permite comparar peras con peras.

  • El Imacec desestacionalizado de febrero marcó una caída de 0,34% respecto de enero, mientras que la medición que excluye a la minería avanzó apenas 0,1%. Según Mario Marcel, ambos datos "refuerzan la idea de que la economía tuvo la caída más importante en el primer trimestre del año pasado, y de ahí para adelante se va recuperando paso a paso".
  • Planteó que los resultados de febrero no modifican  "demasiado" las perspectivas macroeconómicas.
  • Con todo, este indicador cayó en febrero por séptima vez desde el inicio del Gobierno de Gabriel Boric. Es consistente con la recesión técnica por la que ya atravesó el país durante los primeros nueve meses del año pasado, por lo que también ese desempeño se atribuye a la gestión de la administración dejada por Sebastián Piñera.

 

 

 

Comercio. El sector económico que peor desempeño exhibe hasta ahora es el comercio. Según la medición del Banco Central, comercio lleva 10 meses seguidos con contracciones anuales. Es decir, esa actividad registra caídas en cada uno de esos meses en relación con los mismos meses del año previo.

  • La explicación más plausible comentada entre los economistas es que se nota el efecto del fin de los estímulos fiscales (IFE) y de los retiros previsionales. El mismo sector había crecido en 2020 y 2021 producto del mayor dinero disponible, lo que le dio esteroides al consumo. No fue inocuo: ese boom consumista está detrás de dos tercios de la mayor alza de la inflación que aún experimenta la economía, según cálculos del Banco Central.
  • La reciente racha negativa del comercio es la peor desde la pandemia. En todo caso, si se examinan las series del indicador, el "nivel" en que se situó en febrero (105,26 puntos) es mayor a febrero de 2020 (94,07), cuando aún no se desataba la pandemia. Es decir, mirado de ese modo el comercio hoy goza de mayor dinamismo que hace tres años.

 

Impuestos. En la nota de prensa del Imacec se sumó una columna denominada "Impuestos a los productos". Consiste en información relacionada con los tributos pagados entre sectores productivos, pero no se pueden imputar a ninguno en particular.

  • En el documento de métodos y fuentes de información de las cuentas nacionales hay una mención sobre este componente, en las páginas 22 y 140 (y ss). Lo que se computa es el IVA no deducible, los derechos de importación (aranceles), y los impuestos específicos al tabaco, a los combustibles, a las fuentes móviles y a los alcoholes.
  • "El Imacec, al tratarse de un indicador que se compila desde la perspectiva de la producción, siempre ha incluido este componente. La única diferencia es que ahora se incluyó en el gráfico de la nota de prensa y como componente en la Base de Datos Estadísticos (BDE)", responde el Banco Central a una consulta de Ex-Ante.

Publicaciones relacionadas

Jaime Troncoso R.

Mayo 17, 2024

El dólar cae $36 en la semana y queda en $891: ¿Qué ha pasado con el euro?

El dólar mostró un fuerte debilitamiento durante esta semana, perdiendo $ 36,14 en cinco días y cerrando en el mercado local en $ 982,88. Por su parte, el euro siguió la misma dirección contra el peso, pero a una menor velocidad debido a su fortalecimiento en el mercado internacional frente a la divisa estadounidense. El […]

Vicente Browne R.

Mayo 17, 2024

“No está cumpliendo su rol”: Las críticas del presidente de SalmonChile al gobierno por paro en Puerto Coronel

El paro del Puerto Coronel ya acumula más de 53 días y los efectos económicos que está dejando preocupan cada vez más a las empresas afectadas. Desde el sector salmonero señalan que tienen más de 100 contenedores detenidos en el puerto. “Son 2 mil toneladas de salmón, que tienen un valor aproximado de US$ 15 […]

Jaime Troncoso R.

Mayo 17, 2024

Vittorio Corbo: “Es tiempo de integrar la superintendencia de Pensiones a la Comisión para el Mercado Financiero”

En la imagen, de izquierda a derecha, Cristóbal Torres, Gerente Inversiones AFP Provida; Vittorio Corbo, ex presidente Banco Central; Kevin Cowan, académico UAI y ex vicepresidente de la CMF; Alberto Etchegaray, ex superintendente de Valores y Seguros; y Pablo García, académico UAI y ex vicepresidente del instituto emisor

El ex presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, planteó que llegó el momento en pensar en la integración de la superintendencia de Pensiones a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), cuya dirección está dada por un cuerpo colegiado de cinco integrantes que comparten sus visiones en la toma de decisiones.  El gerente de inversiones […]

Ex subsecretario de Previsión Social y socio de Guerrero & Cía.

Mayo 17, 2024

Proyecto de sala cuna: Entre dudas y sombras. Por Pedro Pizarro

La idea matriz de eliminar esta diferenciación que afecta a la contratación de las mujeres avance, ya sea en su versión original o versión presentada por el Gobierno, en la medida de que la misma tenga su financiamiento debidamente contemplado. Equiparar las condiciones laborales entre mujeres y hombres no puede seguir esperando.

Jaime Troncoso R.

Mayo 16, 2024

CAE: Bajo gobierno de Boric 175 mil nuevos estudiantes cayeron en mora y hoy paga una minoría

Las personas que solicitaron endeudamiento para sus estudios alcanzan a 896 mil al 31 de diciembre de 2023, mientras que el total que se encuentra en mora, vale decir, con más de tres cuotas vencidas, llega a 539 mil. Para el Fisco, el pago de garantías por incumplimiento de deudores egresados aumentó un 31% el […]