Qué observar. Bank of America elevó sus proyecciones del precio del cobre, advirtiendo que los problemas en las principales minas del mundo y los inventarios en mínimos presionarán al mercado.
Escasez en las tres mayores minas. La entidad estadounidense sostiene que los problemas operativos en las tres minas más grandes del mundo -Escondida en Chile, Grasberg en Indonesia y Kamoa Kakula en la República Democrática del Congo- limitarán la producción este año y el próximo.
El efecto combinado, advierte el banco, es que la oferta minera se ubica en el rango más bajo de las previsiones de los últimos 15 años. Esto refuerza un problema estructural: la falta de nuevos proyectos capaces de aportar volumen significativo al mercado.
Inventarios en mínimos y riesgo de “short squeeze”. A la debilidad de la oferta se suma un nivel de inventarios históricamente bajo. Las bodegas de la London Metal Exchange (LME) están prácticamente vacías y el material sobrante fue desviado hacia Estados Unidos en anticipación a restricciones comerciales que nunca se aplicaron.
Europa mejora, China se estabiliza. En el frente de la demanda, el informe muestra un cambio de tendencia en Europa. Tras meses de contracción, el indicador en tiempo real de consumo de cobre elaborado por BofA confirma que la región tocó fondo y comienza a mostrar señales de recuperación, de la mano de una economía que lentamente sale de la recesión.
Proyecciones de precios. Bank of America revisó al alza sus pronósticos de precios promedios en el año. Hasta ahora, el máximo histórico fue alcanzado el 20 de octubre de 2021, cuando el precio spot llegó a US$5,13 por libra, pero no se sostuvo en el tiempo.
El caso de Chile y Perú. El reporte también advierte sobre la dificultad de Chile y Perú -los dos principales productores mundiales- para expandir su producción.
El litio, con riesgo de sobreoferta. El informe dedica un apartado al mercado del litio, donde la perspectiva es distinta a la del cobre. Según Bank of America, el litio “se encuentra cada vez más sobre abastecido”.
Anuncio de litio en Alemania. Un tema no considerado en el informe de Bofa, es que la empresa Neptune Energy anunció que en Alemania descubrieron un yacimiento de alrededor de 43 millones de toneladas de carbonato de litio, una de las mayores reservas del mundo.
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