—“Marcos, hay un debate planteado en torno a nuestro bajo crecimiento, por un lado, también un desempleo alto, por el otro; una mirada más bien sombría, a veces, en torno a nuestras posibilidades económicas, pero tú eres bastante optimista en tus columnas sobre Chile y su posición especialmente destacada en Latinoamérica. ¿Por qué ese optimismo?”, me preguntó, a mediados del mes pasado, la destacada periodista Paula Escobar en su programa “Influyentes” de CNN .
No era la primera vez que mis columnas en Ex-Ante han sido clasificadas como optimistas, supongo que con razón, sobre todo cuando se confrontan éstas con lo que diariamente se transmite a través de la prensa, especialmente, la económica. La mirada más negativa de la tercera semana de octubre la aporta nada menos que el conocido economista Sergio Urzúa, quien, al comparar el crecimiento del PIB promedio entre 2022 y 2025 para los 10 países de la Conmebol, encuentra que Chile está en el último lugar de la tabla, tal como ocurrió en las eliminatorias. Ingeniosa comparación, aunque tengo dos observaciones: no hay datos definitivos para el 2025, ya que no ha terminado el partido y, además, no tenemos información confiable sobre Venezuela, que si nos superó en el fútbol.
Para equilibrar tan mala noticia con algo de optimismo, les comparto un cuadro con los datos del Banco Mundial sobre el PGB per cápita, entre 2022-2024, para los países de la Conmebol, en moneda constante (sin Venezuela obviamente), en el cual se demuestra que, por ahora, estamos en la medianía de la tabla, a la espera de los resultados oficiales de 2025.
Y como se trata de subir más el ánimo, les presento otro cuadro, con el mismo dato, que refleja lo difícil que han sido estos años para muchos países, incluido el nuestro:
No pretendo convencerlos de que los resultados económicos de Chile ameriten destapar un espumante, pero sí hay razones fundadas para confiar en que el país volverá a crecer por encima del escuálido 1,9 % con que, en promedio, se expanden las economías de los países cuando alcanzan nuestro actual nivel de ingreso per cápita.
¿Qué factores impulsarán el crecimiento de Chile?
En primer lugar, desde hace unos meses se observa un alza relevante en el precio del cobre, el indicador económico que normalmente anticipa el crecimiento de la economía a nivel global. Si bien los vientos de guerra —tanto real como arancelarios— no se disipan del todo, el panorama se ve mucho mejor después del alto al fuego en Gaza y el intercambio de rehenes y prisioneros. Solo en este mes de octubre, el aumento respecto del promedio anual a septiembre supera el 10 %, lo cual es muy auspicioso y está en línea con el pronóstico del Bank of America, que proyecta su precio en US$ 5,13 por libra (en 2026) y US$ 6,12 (en 2027).
Aunque el llamado “balance estructural” impide al fisco gastar lo recaudado por encima del precio de mediano plazo, dichos recursos podrían destinarse a disminuir la deuda fiscal o aumentar los fondos soberanos de Chile. Como he planteado muchas veces, cada centavo de aumento anual en el precio —ceteris paribus— son más de US$ 70 millones de mayores ingresos fiscales.
Todos somos conscientes de que nuestro país dispone de lo que el mundo necesita para frenar el cambio climático: cobre, litio, tierras raras (si la permisología lo permite), y esperamos que muy pronto, hidrógeno verde. Un segundo factor positivo, ligado al anterior, es que se observan señales de un nuevo boom minero en Chile, cuyo efecto sobre la economía sería muy beneficioso, tal como el Ministro Grau lo comentó en la última ENADE.
Solo recordemos que, según la Corporación de Bienes de Capital (CBC), existen proyectos en ejecución por US$ 26.524 millones entre 2025 y 2029, mientras que los montos actualmente en evaluación por parte de las compañías mineras alcanzan los US$ 54.556 millones .
La tercera razón para mantener mi optimismo radica en el dinamismo de las exportaciones chilenas, que a septiembre de 2025 alcanzaron los US$ 77.000 millones—el mayor monto exportado para ese período de lo que se tiene registro—, lo que augura que se superarán los históricos US$ 100.00 millones del año pasado.
Al respecto, poco se ha hablado de la devaluación del peso chileno frente al dólar, un incentivo no menor para este impulso exportador. Ello se refleja no solo en el Big Mac Index de The Economist, que mostraba un 22,6 % por debajo de los $750 de equilibrio en julio de 2025, sino también al comparar los $718 de hace cinco años (16/10/2019) con los actuales $952 (16/10/2025).
En este último punto, quisiera felicitar a Hermann González (Clapes UC) por develar ante la opinión pública una de las causas de la pérdida del liderazgo en términos del PIB per cápita frente a Uruguay en Latinoamérica:
Otras notas positivas: Chile es el país más innovador en América Latina en 2025, según el Global Innovation Index del World Intellectual Property Organization (WIPO). Además, de acuerdo con The Economist, nuestro pasaporte sigue siendo el más “poderoso” de la región.
¿Seremos el primer país latinoamericano en alcanzar el desarrollo? ¿Qué piensa usted?
Dorothy, OpenAI y Milei ¿Por qué en Argentina y no aquí? Por (@LavinJoaquin). https://t.co/aScTX35Tp7
— Ex-Ante (@exantecl) October 15, 2025
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