Qué observar. En una conferencia de prensa inusual, el presidente del Banco Popular de China (PBOC), Pan Gongsheng, anunció que reducirá en 50 puntos base el coeficiente de reservas obligatorias, lo que significa que los bancos podrán prestar más dinero, aumentando la liquidez en la economía.
Telón de fondo. La economía china ha mostrado señales preocupantes en su actividad económica en los últimos meses, de acuerdo a diversos analistas. Se trata de un crecimiento menor al esperado en el segundo trimestre, lo que sumado a la persistente crisis inmobiliaria y la inquietud por la estabilidad laboral ha generado incertidumbre tanto en los mercados internos como globales. Con esta ofensiva, China busca evitar una espiral deflacionaria y reactivar el crecimiento, aunque persisten dudas sobre la efectividad de estas medidas a largo plazo.
Margen de maniobra. El paquete de estímulos se produce después de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos aplicara un recorte de tasas, lo que otorgó un mayor margen de maniobra al Banco Central de China para actuar sin afectar al yuan.
El mensaje del Banco Central. En Chile, la presidenta del Banco Central de Chile, Rosanna Costa, durante un presentación en Corparaucanía, reafirmó que la Tasa de Política Monetaria (TPM) chilena contempla nuevas bajas que van en la línea de la Fed. De hecho, sostuvo, ante una pregunta a Diario Financiero que el IPoM de septiembre contemplaba más bajas por parte de la autoridad estadounidense que el de junio.
Reacción de los mercados: Tras el anuncio en China, el índice CSI 300 de las principales acciones de Shanghái y Shenzhen subió un 4,3%, registrando su mejor día desde 2020. En Hong Kong, el Hang Seng avanzó un 4%, impulsado por las empresas de China continental.
El impacto en Chile. Las bolsas latinoamericanas también se vieron beneficiadas. En la Bolsa de Santiago, el S&P IPSA chileno terminó con un alza de 1,19% a 6449,90 unidades, con destacadas alzas en empresas como CAP (+8,91%), Copec (+3,45%) y Falabella (+3,24)
Lo que dicen los analistas. Si bien el estímulo monetario en China ha sido bien recibido por los mercados, algunos expertos advierten que estas medidas no son suficientes para abordar los desequilibrios profundos de la economía del gigante asiático, especialmente por la sobreinversión en bienes raíces y la débil demanda interna. El alivio podría ser temporal, ya que el problema estructural del país requiere reformas más amplias.
Lo que viene. El PBOC no descartó la posibilidad de implementar más recortes en las tasas de interés antes de que finalice el año, lo que indicaría un enfoque más agresivo de relajación monetaria. Sin embargo, todo apunta a que las medidas tendrán un límite en su capacidad para resolver los problemas estructurales de la economía, como el estancamiento del sector inmobiliario, que sigue siendo uno de los principales lastres para el crecimiento a largo plazo de ese país.
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