Diciembre 5, 2023

Precio del oro alcanza su nivel histórico ante incertidumbre externa

Jaime Troncoso R.
Gráfico: Ex-Ante | Fuente: Comex de Nueva York.

La incertidumbre que vive la economía mundial ha llevado a los inversionistas a refugiarse en el metal tras los ataques de Hamas a Israel y a las expectativas luego de que la Fed terminara con el alza de su tasa referencial.


Qué observar. El precio del oro alcanzó esta semana su mayor nivel en la historia de las negociaciones del metal en los mercados internacionales.  El alza ha sido impulsado por las crecientes expectativas de los inversionistas del inicio de los recortes de las tasas de interés en Estados Unidos, la debilidad del dólar y las tensiones geopolíticas.

  • El precio del metal alcanzó esta semana los US$ 2.071 la onza troy en el Comex de Nueva York, el máximo nivel alcanzado por el mineral en su historia.
  • El metal precioso ha subido casi un 16% desde principios de octubre tras los atentados terroristas del grupo Hamas en contra de Israel, y por la salida de los inversionistas del mercado de renta fija ante la caída que mostrarán las tasas, luego que la Fed diera señales de que terminó el ciclo de alza en su tipo referencial.

Lo que mira el mercado. A comienzos de año, el banco de inversiones estadounidense JPMorgan Chase, en uno de sus últimos informes sobre mercados, ha recomendado invertir en activos que estén ligados al oro.

  • “Es probable que los inversores prefieran las acciones de oro y tecnología, ya que se espera que esas apuestas sirvan de protección contra la posibilidad de una recesión en Estados Unidos este año”, decían los estrategas de JPMorgan Chase.
  • “La crisis bancaria de EE. UU. ha aumentado la demanda de oro como un indicador de tasas reales más bajas, así como una cobertura contra un ‘escenario catastrófico’”, señalaron.

Un activo de refugio. El oro es considerado tradicionalmente (y a nivel global) un refugio de valor debido a su escasez y a su capacidad para mantener valor a lo largo del tiempo. Debido a su rareza y a su utilización en la fabricación de joyería y monedas, ha sido valorado desde hace mucho tiempo como una forma de ahorro y de proteger el valor de la riqueza.

  • En tiempos de alta inflación el metal ha mantenido su valor frente a las otras alternativas como el dinero o los depósitos.
  • Luego de la crisis subprime de 2008, el oro se disparó de los US$ 750 hasta alcanzar un máximo de US$ 1.900 en septiembre de 2011. Algo similar sucedió a partir de la aparición del covid-19.

La influencia de los bancos centrales. Los bancos centrales de los mercados emergentes han comprado 473 toneladas métricas de oro al año como promedio entre 2010 y 2021, pero el año pasado compraron 1.100 toneladas métricas del metal y, en los tres primeros trimestres de este año, 800, según los datos del Consejo Mundial del Oro.

  • El Banco Central de Chile no posee reservas de oro debido a la decisión de diversificar las inversiones, debido a la dificultad que era tener barras de oro respecto a su transporte y seguridad, al mal rendimiento del metal a fines de los ochenta y a una alta volatilidad.
  • Históricamente, el Banco Central de Chile siempre tuvo una fracción significativa de sus reservas en oro. En 1986, por ejemplo, tenía 1,8 millones de onzas troy de reservas en oro, lo que representaba casi un 30% de las reservas internacionales del país.
  • A partir de 1997, el Banco Central dejó de acumular oro en sus reservas y posteriormente comenzó a desprenderse de ellas y completó sus ventas en el año 2000.
  • Hoy solo cuenta con diez lingotes de oro que están en las bóvedas interiores del instituto emisor.

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