Estabilidad tras la tormenta. Después de un periodo desafiante, el segundo trimestre de 2025 reflejó mayor estabilidad en el mercado inmobiliario estadounidense, con fundamentos sólidos en la mayoría de los segmentos. Aunque algunos submercados multifamily e industriales aún muestran debilidad por el exceso de oferta, la fuerte caída en nuevos inicios de construcción allana el camino para una recuperación gradual.
Multifamily: menos construcción, más absorción. El sector residencial multifamily enfrentó una ola histórica de nuevas unidades, que alcanzó su peak a mediados de 2024. La tasa de vacancia llegó a 8,2% a fines del año pasado, pero ha venido bajando conforme la demanda se mantuvo sólida. La nueva construcción, en tanto, cayó 45% respecto del promedio pre pandemia.
Sun Belt: foco de crecimiento e inversión. Pese a los vaivenes, el sector multifamily se mantiene resiliente gracias a la demografía y el mejor equilibrio entre oferta y demanda. Las zonas del Sun Belt -como Dallas, Houston, Tampa, Charlotte o Atlanta- concentran gran parte de la absorción del sector, impulsadas por el dinamismo económico y la migración interna.
El arriendo como alternativa estructural. Desde 2020, el arriendo ha subido 17,5%, mientras que el costo de ser propietario -incluyendo impuestos y seguros- se disparó 80%. La brecha de asequibilidad ha hecho que arrendar sea una solución más costeable, reforzando una tendencia de largo plazo.
La trampa de las tasas bajas. Un fenómeno reciente es el llamado “lock-in effect”, que se produce cuando los propietarios no venden para no perder sus hipotecas con tasas más bajas. Esto está afectando la rotación y la liquidez del mercado.
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