Guerra en Ucrania: Inflación agravada y alza de tasas, las mayores amenazas para Chile

Fernando Vega
Captura de video de CNN.

La guerra sacude a los mercados de todo el planeta. En Chile, el impacto apunta a un menor crecimiento económico, lo que generaría un desafiante escenario para las próximas autoridades. Las bolsas se hunden, suben el dólar, el petróleo y el trigo.


Qué observar: El inicio de los bombardeos rusos sobre Ucrania sacude a los mercados. En todo el mundo las bolsas se hunden, mientras que varias materias primas como el petróleo y el trigo -que Chile importa- se disparan con fuerza, lo que podría incidir en la inflación y un menor crecimiento, de cara al nuevo gobierno que asume el próximo 11 de marzo.

  • Como en anteriores ocasiones, el clima bélico internacional revaloriza el dólar, el oro y el petróleo. El petróleo subió más de un 8%, llevando el precio del Brent sobre los US$ 100 por barril –el valor más alto en 7 años-, un “techo” sicológico que pone aún más tensión a los intentos por controlar la inflación.
  • “De mantenerse esos precios por los próximos tres meses meses, la inflación podría cerrar el año en torno a 6.5% y la TPM cercana a 8.5%. Creemos que este escenario de riesgo sin duda será discutido en el próximo IPoM de Marzo, y estará implícito en el corredor de política monetaria”, sostiene Samuel Carrasco, economista Senior de Credicorp Capital.
  • Ni empresas ni la banca chilena tienen exposiciones significativas al mercado ruso o ucraniano. Pero bajo este contexto, los sectores que podrían verse más afectados serían los exportadores de salmones y frutas a esos mercados. Pero como las alzas de precios son globales, los productos importados también se verán afectados por un dólar más caro.

En el mercado de divisas, el gran golpe lo protagoniza el dólar: La moneda abrió a $ 798 pero en pocos minutos ya acumulaba un alza de más de $ 10 superando de nuevo los $ 800. El encarecimiento del billete verde también empujará la inflación, que ya viene con perspectivas muy elevadas. Y eso podría empujar a mayores alzas de tasas cuando a fines de marzo se reúna el Banco Central.

Dónde refugiarse: Los analistas aseguran que en los últimos días varios papeles ya habían descontado en parte la posibilidad de una guerra. “En particular, uno de los sectores que podría verse como refugio sería el sector bancario, dado que está esencialmente expuesto al mercado local y se ve beneficiado por las presiones inflacionarias, especialmente en Banco de Chile y Santander”, dice Aldo Morales, subgerente de Estudios de Renta Variable local de Bice.

  • El oro, inversión refugio por excelencia sube también en todo el mundo. La onza se acerca a los US$ 2 mil precios no vistos desde agosto de 2020, cuando la pandemia del Covid-19 se instalaba con cuarentenas.
  • En la búsqueda de refugio la renta fija aparece también como un activo interesante. La subida de los tipos de interés es inminente en Chile para controlar la inflación, pero ello podría lastrar el crecimiento económico.

El impacto del trigo: El estallido del conflicto también impacta de golpe  al mercado de materias primas alimenticias. El trigo, insumo básico para Chile y que en su mayor parte es importado también subía, debido a que Ucrania y Rusia, son unos de los mayores exportadores del grano lo que podría hacer subir su cotización a nivel global.

  • “Uno de los mayores temores que genera este conflicto a nivel global es el impacto que puede tener en la inflación, que hace varios meses viene presentando niveles preocupantes. Esto, ya que tanto Rusia como Ucrania tienen una cuota importante en la producción internacional de trigo y maíz, y Rusia, por otro lado, es uno de los mayores productores de petróleo, gas natural y carbón en el mundo, y principalmente para Europa, que sería una de las regiones más afectadas. Por lo que un alza en el precio de estos productos, en la práctica se traduce en mayor inflación por ejemplo en el costo de la energía, en la bencina, o en todos los derivados alimenticios provenientes del trigo y el maíz”, advierte Mariela Bastías, Jefa de Estrategia de BICE Inversiones.

Las criptomonedas se hunden: Sin distinción, las criptomonedas se desplomaron esta jornada. El Bitcoin llegó a su valor más bajo en el mes (en torno a los US$ 35 mil). “En el corto plazo esta baja es completamente esperable. Bitcoin es todavía un activo volátil y como consecuencia shocks de inversión le pegan más significativamente que a otros activos”, dice Guillermo Torrealba, CEO de Buda.com

  • Torrealba añade que es posible  ver una como la que sucedió a continuación de la gran caída de marzo del 2020, donde el precio alcanzó los US$ 4.000 para luego subir hasta donde está hoy.
  • Paulo Parra, Country Manager SatoshiTango Chile añade que “Independiente de este gran “evento” geopolítico, los entendidos y veteranos del mundo criptográfico están acostumbrado a esta clase de volatilidades. Recordemos que desde noviembre del año pasado, Bitcoin tuvo un descenso de más del 50% en los primeros meses del 2022, el cual comenzó a repuntar hasta que el miedo de una guerra lo hizo retroceder nuevamente. Para “ellos” estos momentos pueden ser oportunidades de negocio, donde muchos observan los soportes y resistencias que nos pueden dar señales de entrada. Recomendamos estar atentos a los soportes de los US$ 30 mil y US$ 25 mil”

Publicaciones relacionadas

Alexandra Chechilnitzky

Marzo 27, 2024

Día del Joven Combatiente: La alerta policial que llegó a La Moneda por eventuales actos de mayor violencia

Imagen de archivo del día del joven combatiente del año pasado en Lo Hermida, en Peñalolén. Crédito: Agencia Uno.

Un texto de dos páginas elaborado por la policía advierte sobre posibles saqueos y actos delictuales en distintos puntos de la Región Metropolitana para el Día del Joven Combatiente, este viernes 29. “Estas alteraciones podrían incluir el lanzamiento de artefactos incendiarios contra buses del transporte público y Carabineros. Asimismo, se contempla la posibilidad de evasiones […]

Ex-Ante

Marzo 27, 2024

Lo que hay tras el fuerte desgaste del gabinete que reflejan las encuestas

Tanto Cadem como Data Influye registran un sostenido deterioro en la imagen de los ministros a dos años de iniciado el gobierno, además de un bajo conocimiento en la opinión pública: la mitad de ellos está bajo el 50% de conocimiento. Axel Callís, director de la encuesta Data Influye, señala que “en los últimos 30 […]

Juan Pablo Sallaberry

Marzo 27, 2024

Siderúrgica de Huachipato: Las alertas en la centroizquierda por el posible impacto electoral de la crisis

Trabajadores de siderúrgica Huachipato protestan por despidos. Crédito: Agencia Uno.

En el gobierno han recibido advertencias sobre los costos políticos que puede acarrear el mal manejo de la la crisis de la siderúrgica Huachipato en las municipales de octubre. Actualmente sólo dos de las 12 comunas que conforman la Provincia de Concepción -que aglutina un total de 852.788 electores- está en manos de la oposición. […]

Ex-Ante

Marzo 27, 2024

“Temperaturas sobre 40° en otoño”: La campaña de Medio Ambiente que alerta clima extremo en Chile (y que bajó de sus redes)

Dos horas alcanzó a estar en las redes sociales del Ministerio de Medio Ambiente y del Gobierno una campaña que advertía temperaturas extremas, nunca vistas en las zonas mencionadas. En la publicación advertían interrupción de servicios de trenes, peligro de descarrilamiento, instrucciones para que se queden en casa niños/as, embarazadas y personas mayores. También peligros […]

Ex-Ante

Marzo 27, 2024

Ex ministro Hernán Larraín y nombramientos judiciales: “Una reforma urgente y necesaria”

Tras revelarse conversaciones de Luis Hermosilla con el supremo Jean Pierre Matus y el integrante de la Corte de Apelaciones Antonio Ulloa, la Suprema dio a conocer este martes un texto sobre los nombramientos en el Poder Judicial. Este miércoles el ex ministro Hernán Larraín, que lideró la cartera de Justicia durante los 4 años […]