Mayo 20, 2026

Crece presión sobre Pacheco: Auditoría de Codelco detecta nueva anomalía en sobreproducción de cobre

Benjamín Astudillo e Ignacia Munita
La auditoría de Codelco habría detectado observaciones por cerca de 27 mil toneladas de cobre reportadas a fines de 2025.

La auditoría interna impulsada por el directorio de Codelco habría elevado a cerca de 27 mil toneladas las observaciones por cobre reportado irregularmente en 2025 —por sobre las 20 mil toneladas que se manejaban inicialmente—, profundizando las dudas sobre el fuerte salto productivo informado por la estatal en la recta final de la gestión de Máximo Pacheco.


Lo nuevo. Según diversas fuentes ligadas a Codelco, el informe de auditoría interna de la estatal habría detectado finalmente incumplimientos asociados a una sobreestimación de producción cercana a las 27 mil toneladas reportadas a fines de 2025.

  • La cifra es superior a la que se manejaba preliminarmente —que estaba en el orden de las 20 mil toneladas— y que instaló cuestionamientos sobre la gestión del saliente presidente del directorio, Máximo Pacheco, en momentos en que la estatal enfrenta crecientes presiones por sus resultados operacionales y financieros.
  • El caso abrió un nuevo flanco para la administración de Pacheco, justo cuando se acerca el término de su período al mando de la cuprera (el próximo 25 de mayo).
  • En la industria ya existían dudas respecto del fuerte salto productivo informado por la estatal en diciembre de 2025 —cuando reportó más de 172 mil toneladas métricas de cobre, muy por encima del promedio mensual del resto del año—, seguido por una brusca caída en enero de 2026.

La investigación. La indagatoria ha sido liderada por el Comité de Auditoría, Compensaciones y Ética (CACE) del directorio de Codelco, instancia presidida por Tamara Agnic, e integrado por Alfredo Moreno, Eduardo Bitran y Ricardo Álvarez.

  • La auditoría interna de la empresa estatal surge a raíz de una denuncia anónima que le llegó personalmente a Agnic en febrero
  • Según pudo confirmar Ex-Ante, el Comité sesionó anoche, a eso de las 21.30 horas, para revisar los alcances finales del informe de la auditoría, el cual se presentará al directorio de la cuprera.

Sanciones. Diversas fuentes de la industria detallaron que el documento no solo contendrá el detalle de las observaciones detectadas por la auditoría, sino que también contará con la propuesta de sanciones para los eventuales responsables. Dichas medidas son definidas por el propio Comité en conjunto con el presidente ejecutivo de la estatal, Rubén Alvarado, y luego deben ser discutidas por los directores.

Versión extraoficial. Una fuente al interior de la minera indica que la discusión de fondo no a punta a “cobre inexistente”, sino a la clasificación contable de materiales en proceso que sí tienen valor económico, aunque todavía no hayan sido totalmente procesados ni vendidos. Según plantea, las ventas físicas —que son las que, efectivamente, generan caja— no están bajo tela de juicio.

  • De acuerdo con su versión, las cerca de 27 mil toneladas observadas en la revisión corresponden a distintos tipos de materiales que forman parte del proceso minero y que, bajo determinadas condiciones de precio o tecnología, adquieren valor comercial y deben ser declarados como activos. “Uno no puede ocultar activos”, enfatiza, agregando que las empresas están obligadas a reportar este tipo de inventarios bajo normas contables y regulatorias.
  • Las mismas fuentes señalaron que aproximadamente 20 mil toneladas corresponden a óxidos del Distrito Norte de Codelco, donde se ubica Chuquicamata, Radomiro Tomic, Ministro Hales y Gabriela Mistral.

Las otras 7 mil toneladas. Las cerca de 7 mil toneladas de estimaciones infladas de cobre provienen de polvos metalúrgicos asociados a Montecristo —el depósito de residuos mineros asociado a la División Ministro Hales—, un subproducto generado en el procesamiento de calcinas y que posteriormente puede ser tratado por filiales especializadas para recuperar cobre.

  • “La discusión es técnica”, afirma la fuente, y asegura que “nadie está diciendo que se declaró como terminado un material que no lo estaba. Lo que se está revisando es el criterio de clasificación contable de materiales en proceso”.
  • La explicación interna apunta además a una diferencia entre la continuidad operacional de la minería y los cortes de los procesos contables. Mientras la producción minera funciona de manera permanente, los balances financieros deben cerrar períodos específicos, lo que obliga a definir cómo clasificar materiales que aún están en distintas etapas de procesamiento.
  • En ese contexto, la auditoría buscaría determinar si los criterios utilizados se ajustaron correctamente a las normas internas y regulatorias aplicables a este tipo de inventarios.

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