Imaginemos una escena conocida en muchos directorios. Se produce un cambio de administración y se abren vacantes relevantes. En la mesa aparecen preguntas legítimas: continuidad, confianzas, señales institucionales. Sin embargo, la conversación central —qué necesita la empresa para cumplir su mandato estratégico— corre el riesgo de quedar en segundo plano. No hay mala fe; hay inercias. Y es precisamente allí donde se pone a prueba el rol del Estado como propietario.
Cada transición abre una oportunidad para reafirmar estándares. No basta con declarar compromiso con la profesionalización o con las buenas prácticas internacionales: el verdadero test está en cómo se ejerce la propiedad. En los nombramientos, en las expectativas que se fijan a los directorios y en el respeto por su rol fiduciario.
Chile no parte de cero. Durante las últimas décadas ha avanzado de manera consistente en alinear la gobernanza de sus empresas públicas con estándares internacionales, en particular con las Directrices de la OCDE sobre el Gobierno Corporativo de las Empresas Públicas. Estas recomendaciones promueven principios claros: separación entre el Estado propietario y el Estado regulador, definición explícita de los objetivos de las empresas, profesionalización de los directorios, transparencia, rendición de cuentas y resguardo del interés de largo plazo.
La adopción de estructuras de sociedad anónima para empresas públicas, el fortalecimiento de prácticas de reporte y la delimitación de roles no fueron decisiones formales. Respondieron a una pregunta de fondo: cómo asegurar que empresas estratégicas para el país sean gobernadas con criterios de estabilidad, desempeño y creación de valor sostenible, más allá de los ciclos administrativos.
Ese diseño institucional descansa en una premisa clave, también recogida por la OCDE: los directorios de empresas del Estado son órganos fiduciarios. Su función es velar por el interés de la empresa y por el cumplimiento de su mandato estratégico. Cuando esa frontera se debilita, se resiente la calidad de la deliberación, la independencia de juicio y la capacidad del directorio para anticipar riesgos y tomar decisiones complejas.
Nombrar directores no es un acto administrativo. Es una decisión estratégica que impacta directamente en la calidad de la gobernanza. El estándar de un Estado propietario responsable no se mide por declaraciones, sino por su capacidad de sostener reglas, respetar roles y fortalecer instituciones. Cuando los directorios funcionan como espacios de deliberación estratégica, alineados con estándares internacionales, la empresa gana foco, el Estado ejerce mejor su rol y el país fortalece la confianza en la gestión de sus activos públicos.
Para más columnas en Ex-Ante, clic aquí.
El eterno retorno fiscal. Por Macarena García.https://t.co/TQr5TAuYKU
— Ex-Ante (@exantecl) February 15, 2026
Publicaciones relacionadas
El ejecutivo a cargo de la operación brasileña de Cencosud -y, por tanto, de integrar la operación de St. Marche- es Vitor Fagá de Almeida, un histórico del sector supermercadista del gigante sudamericano que construyó buena parte de su carrera en GPA, Assaí y Carrefour antes de ser reclutado por el grupo ligado a la […]
“Días de juego” cuenta una historia que tiene mucho de autobiografía. Su autor, estadounidense radicado en Londres y que hace poco estuvo en Chile, también jugó al básquetbol y vivió los dilemas de quien se sabe bueno para jugar, aunque no excelente para quedar a la altura de sus ambiciones.
Si la economía no logra transformar su dinamismo en oportunidades laborales, especialmente para mujeres y jóvenes, seguirá existiendo una brecha relevante entre las cifras macroeconómicas y la experiencia cotidiana de muchos hogares. La pregunta clave no es solo cuánto crece el país, sino quiénes participan de ese crecimiento. Hoy esa distancia es demasiado amplia y […]
Ningún político puede ignorar que los cuestionamientos más dañinos no son los que provienen de los adversarios, sino de quienes pertenecen al mismo sector, compartieron los mismos proyectos y conocen desde dentro sus fortalezas y debilidades. El expresidente Richard Nixon, tras perder la elección presidencial de 1960, escribió que “perder una elección duele más que […]
Este viernes, Cencosud anunció la adquisición del 100% de Makro en Colombia, en una operación avaluada en aproximadamente US$ 158 millones. La cadena de supermercados se integra a la red de marcas que el grupo opera en dicho país —entre las cuales se encuentra Jumbo, Easy y Metro— y también refuerza su estrategia de crecimiento […]
